11天，讓你『債』也沒負擔 !

 

 

 

 

美股大跌是進場的好機會嗎？ 美股大跌是進場的8好機會嗎？ Photo Credit: AP/ 達志影像 唸給你聽 powered by Cyberon 懶人經濟學 懶人經濟學 黃琛為，理財投人經濟學】的版主，大二時開始自學台北全額貸房屋投資，大三於投資銀行實習，並開始在網路上分享自身理財心得、投資技巧，至今已觸及超過百萬名網友。 目前為【理財小講】主講人8以及負債貸款私人資產管理者。 訂閱作者這是什麼8意思呢？就是每年加薪3％的意思（美帝國示滿足）。 薪資 圖片來源：作者提供 失業率、就業人數、年薪增速 簡單說，2月的美國，就業環境不但是近年來最好，薪資更台北全額貸房屋有不斷調升的現象，一個美國錢淹腳目的節奏。這時，全球的投資者們還沉浸在資產升值的溫柔鄉裡，直到有一位高瞻遠矚學者說了一句話： 5 圖片來源：作者提供 那位學者是Kenneth Rogoff，哈佛經濟系教授。 為什麼他會這麼說呢？通膨越高，不就代表市場資金越多，大家能夠投資的錢也就越多了？ 是沒錯，正因為市場上低利率，使得借錢變得容易，大家都借錢拿去炒股，大家慢慢發現現了這4個現象。 1、定存族、退休族的8荷包逐漸縮水（因為利率越來越低） 6 圖片來源：作者提供 2、衍生性金融商品和>下新高，上兩次的高點，分別是2008年金負債貸款融海嘯與2000年網路泡沫。CAPE的計8算方式，是將股票指數除以其成份股過去年的實質移動平均盈利。由此我們8可以看出，現階段的股價已經非常高了（目前CAPE值33.13，最接近高數值的是1929年美國經濟大蕭條前的30.72）。 再補充一個，巴菲特在富士比雜誌的一篇專文中提到：如果只看一個指標投入股市，我會選擇看巴菲特指標。這個指標用股市總市值和民生產毛額（GNP）的比值，可作為判斷整體股市是否或是過低，因此被泛稱為巴菲特指標。 此指標可以衡量目前金融市場台北全額貸房屋是否合理反映基本面，巴菲特的理論指數為75％～90％為合理的區間，超過120％則為股高估，而目前…… 8 圖片來源：作者提供 3、貧富差距擴大 有錢人持有資產持續增值，窮人持現金，貧富差距越來越大。 10 圖片來源：作者提供 4、房租升高 美國房地產益ETF VNQ已經接近10年高點，並有疲乏現象，顯示房價泡始浮現。 11 圖片利於平民百姓，對經濟長遠發展也不會8是好事。 所以，聯準會們拍板定案： 今年原本只想升息次數為3次，但依照上面的現象來看，經濟有點過熱了，還是升息4次，把熱錢回來吧！ 過去幾年，投資市場被超量化寬鬆的政策瘋狂餵食，不斷膨脹，現在聯準會這個奶媽封奶了，市場只能先跌一下壓壓驚，這就是今年2月股災的原因。 12 圖片來源：作者提供 那現在美股為何下跌？ 接下來我們來看看10月的這次股災。這次股災原因是美債殖利率提升，以10年美國公債來說，升破了3.25％，投資者們害怕借錢投資的成本越來越高，於是紛紛賣出美債、賣出全球債、賣出股票。像漣漪一樣不斷擴散。而你，總是最晚知道的那個。 13 圖片來源：作者提供 14 圖片來源：作者提供 美債殖利率高，利率升高會加重高債務企業的負擔，並削弱股票的投資吸引力 結合2月與10月的股災，我們看見美國經濟過熱、CAPE指數接近大蕭條前值、VNQ房地產ETF與美債殖利率創下新高，你會：股、債、房市幾乎都在歷史新高附近。 那麼，有什麼方應對呢？ 方法一：留足2～3年的投資現金 留足2～3年的，不要一次將資金全部投入，因為投入熊市，造成無法在熊市中持續投資，那麼也將面臨虧損，更無法享受市場回時帶來的投資回報。 15 圖片來源：作者供 給網站的讀者，複習文章在這邊：ETF買下全世界-為什麼選擇ETF，而不票？ 方法二：如果相信世界會越來越好 如果你相信世界會越來越好，就使資吧！儘管資產處於高位，長期看來，股市還8是上漲的。 方法三：將資金投入相對低位的資產 將資金投入相對低位的資產，如原物料，貴金屬、能源、農產品那些。原物料通常能當作預判經濟前景的指標。 4月到目前為止，各種原物料指數皆大幅攀升，且年初至今表現遠遠領先全球股市。近來，能源、貴金屬、與工業金屬價格締造強勁表現，就看什麼時候會反映到經濟上了...... 17 圖片來源：作者提供 方法四：在你的投資與人生上，持有「選擇權」 18 圖片來源：作者提供 哈佛教授Mihir Desai在《金融的智慧》中提過，不管是金融還是人生的核心都是風險。在投資市場中，為了應付風險，我們有分散投資組合、購買選擇權等規避風險的方式。同樣的方法，也能應用在人生上，我們可以為自己的人生購買「選擇權」。 經濟過熱，央媽決定封奶，未來投資成本越來越高。 定存族／窮人等持有現金為主的族 想要從這些現象中獲利，我們可以： 留足2～持續投資的現金，不要一次將資金負債貸款全部投入，因為投入後遇到熊市，會造成無法在熊市8中持續投資，那麼也將面臨虧損，更無法享受市場8回溫時帶來的投資回報。 採用定期投資，從「長線」來看，股市還是持續上漲的。 將資金投入相對被低估的8資產，如原物料類的ETF。 為你的投資與人生獲取更多的「選擇權」。 參考資料： 瑞信全球財富報告：中國已超負債貸款8越日本躍居第2名 鉅亨網新 (圖:AFP) 瑞士信貸 (Credit Suisse) 最新的《2018 全球財8富報告》顯示，美國的家庭財富仍持續增長，但中國已取代日本，在世界財富等級中排名第二。 報告指出，截至 2018 年年中的一富能會結束。幸運台北全額貸房屋的是，跡象表明，財富不平等情況稍有減弱。 今年財富報告的另一個重點是中國崛起為第二位。 報告指出，中國8財富成長，2009 年在超高淨值個人數量，2011 年負債貸款在總財富，2014 年在百萬富翁人數上，逐步超過日本。不過，數據顯示，截至 2018 年年中，中國成年人的人均財富為 4.781 萬美元，仍遠低於日本的 282.724 萬美元。以中位數看，中國的 1.633 萬美元也低於日本的 10.386 萬美元。 報告作者指出，全球財富的總體趨勢，是家庭財台北全額貸房屋富增加，各個地區也都在成長，包括中國成為總財富第二名。 報告出，目前全球財仍然不負債貸款平等，財富最低的一半成年人，所擁有的不的 1%，而最有錢的 10% 富豪，則擁有全球財富的 85%，其中，財富擁有最多的 1%，就囊括全球 47% 的財富。 如何開始有利可圖的業務？ 阿布舍克 如何開始一個有利可圖的業務 如何開始創業？ 在開始創業或業務時要記住的非常基本和重要的事情是。當事台北全額貸房屋情第一次不起作用時，這很好。是的，很多如果我們在它失敗時放棄這個想法，那表明你實際上對這個想法並不認真。 企業或初創公司的播種方式總是有四個階段。這四個階段在商業計劃中扮演著最重要的角色。讓我們詳細討論這些： 1. [FFF] 階段- 是的，這是初創公司受到想法限制的階負債貸款段。它通常發生在大學生或資金有限或根本沒有資金的人身上。 在這裡，我們從我們的（家人、朋友、傻瓜）那裡借了一小筆錢，並試圖說服他們投資我們的想法。沒拿到？讓我們用一個例子來解釋你，假設你是一名大學生，有一個想法，如果它得到實施，你相信它會變成一個大熱門。現在唯一阻止你的是你，是的，你。 作為一個大學生很顯然，你不會有現金或收入來幫助發展你的想法，所以在這種情況下，你必須說服你的（F-家人，朋友F-）這就是所謂的企業的初創期，其中你從親人那裡收錢，而不是從公眾那裡收錢。 2. 成長階段：我稱之為任何企業或初創公司的成長階段。在這裡，您將不僅限於一個想法，而且已經開始在現實生活中實施這些想法。 將投資於您或您的想法/業務的人將不再僅限於家庭，但您現在將擁有投資者，在商業術語中稱為天使投資者。 天使投資人在初創公司中的作用是什麼？ 想像一下，你的初創公司剛剛起步並且在這個時候做得很好，從你的家人那裡拿錢或要錢肯定是個壞主意，那麼你會怎麼做？這就是天使投資者發揮作用的地方。 天使投資人是您宣傳您的業務概念或服務的人，如果他們喜歡您的想法，他們將投資您的業務，要求您獲得一定比例的業務作為回報。這也稱為對初創公司的種子投資。 他們不僅會投資於您的業務或想法，還會在您面臨任何挑戰時為您提供幫助。每個企業都有持有一定比例業務的股東，作為回報，他們負債貸款提供時間、知識和經驗來幫助您發展業務。 看，您必須明白，在商業中學會說服人們非常重要，因為這就是企業發展的方式。電視上顯示的每一個電視廣告都是為了說服用戶或廣告的觀眾。 這些公司投資了數十億美元，以建立一個強大的說服人們的框架。這是因為他們非常了解自己的用戶群，因此對品牌有控制權的不是買家，而是品牌對買家有影響力。 3. 失敗：嗯，這是我們都面臨的事情。在商業中，特別是那些剛開始做生意的人，你失敗了也沒關係，如果你失敗了，試著糾正出錯的事情，然後重新開始，因為當你再次嘗試時，這表明你對你的想法是多麼認真或業務。 大多數企業主犯了在失敗時退出企業或退出企業的愚蠢錯誤。失敗的原因可能有多種（不了解用戶群，不正確地了解市場，不關注小細節或忽略那些你認為很小但導致大失敗的小事等等）失敗會總給你上一課。 4.保持相同的勢頭：保持相同的勢頭或保持一致性都是相同的。在整個過程中保持相同的速台北全額貸房屋度並不容易。為了保持一致性，企業需要積極參與研發或 RND，關注競爭對手，跟踪其用戶，並不斷推出我們的產品以吸引買家購買他們的產品，保持現有成負債貸款員在手。 這些是一些有助於您發展業務的細節。 經過 阿布舍克

只要掀開世界地圖，就可瞭然當前「俄烏危機」的原因。啟自1949年建立的「北大西洋公約組織」（NATO），從原創始的美、英、法、加等12國，到2021年已達30國。尤其自1991年蘇聯解體後，前華沙條約組織國家，除了親俄的白俄羅斯與傾向西方的烏克蘭外，諸如：與俄羅斯接壤的愛沙尼亞、拉脫維亞；與白俄羅斯臨濱的立陶宛、波蘭；與烏克蘭疊境的斯洛伐克、匈牙利、羅馬尼亞和保加利亞，都已被北約組織納入為成員國。（圖/取自網路）

 

作者/程富陽

 

當亞洲東方歡慶農曆年節的氣氛未息，及北京冬奧激烈競技之際，歐洲東方卻正籠罩在一場二戰後該區域的最大軍事衝突陰影。2月10日起，俄羅斯與白俄羅斯，已展開一項準軍事聯盟演習，並陳兵逾10萬，佈陣俄白兩國與烏克蘭的邊界，頗有一副向西「踏破賀蘭山闕」的氣勢。

 

而以美國為首的北約組織，也擺出一副「不教胡馬渡陰山」的架勢，強化提升對俄羅斯的全面軍事佈防；美國更於2月13日前，已增兵近萬抵此部署，以表其對烏克蘭反俄羅斯的力挺決心。至於當事者的烏克蘭，則只能被迫擎起ㄧ面「與損俱損」的抗俄大旗。一時，國際竟在這東歐的犄角旮旯之域，上演著一幕「山雨欲來風滿樓」，兵鋒雲湧的軍事衝突戲碼。

 

有部分國際觀察家指出，這場接近實境戰爭的原因，可說是由美國一手導演而致。因為自2013年美國在中東執行了「戰略大退卻」後，只能藉「重返亞洲」一詞以自圓其退卻原委；無奈，卻在亞洲踢到了中國大陸這塊「鐵板」。加上世紀新冠病毒的衝擊，讓美國主動點燃的「美中博弈」陷入被動困局，令其只能掀起另一波「區域聯防」，藉制壓中俄，延續其擔任國際老大哥的角色與地位。

 

於是我們看到自2015年起，美國就一邊鼓動南海各聲索國與中國製造「南海衝突」，一邊擴大與印太區域的戰略合作，及倡議美、澳、印、日「四方安全對話」，並加強「美日安保」的深化。近年來，進而一邊建立AUKUS的澳英美軍武聯盟，一邊操弄「台海爭端」以激起亞太衝突，及持續強化「北約東擴」的執行，逼迫歐盟與俄羅斯決裂而造成戰爭，爲美國攫取世紀霸權博弈中的優勢，達到一舉摧毀歐元體系擴張的目的，可算得上是其「一石多鳥」的策略。

 

其實，只要掀開世界地圖，就可瞭然當前「俄烏危機」的原因。啟自1949年建立的「北大西洋公約組織」（NATO），從原創始的美、英、法、加等12國，到2021年已達30國。尤其自1991年蘇聯解體後，前華沙條約組織國家，除了親俄的白俄羅斯與傾向西方的烏克蘭外，諸如：與俄羅斯接壤的愛沙尼亞、拉脫維亞；與白俄羅斯臨濱的立陶宛、波蘭；與烏克蘭疊境的斯洛伐克、匈牙利、羅馬尼亞和保加利亞，都已被北約組織納入為成員國。

 

如今，烏克蘭雖還未正式進入該體系，但卻早被北約視為急欲爭取的「伙伴國」。如其加入北約組織一旦成為事實，則俄羅斯不僅將盡喪失國境西緣與北約組織的軍事緩衝區，其位於黑海的俄國艦隊，也將陷入出海無門，而成為一堆海上廢鐵的窘境。這也是俄國普丁為何在2014年，甘冒西方國家強烈反對，仍進軍吞併烏克蘭南境克里米亞半島的主因。

 

事實上，從二戰的史達林時代開始，蘇聯即設有一個與歐洲和平共存的不成文「定律」，即，無論是昔日蘇聯或今日的俄羅斯，均需要一塊與西方周旋的軍事緩衝地帶，以維護其國家戰略的安全利益。而北約逾70年的不斷東擴，實際已打破俄羅斯這一貫傳統的國家安全認知思維。

 

在此情勢下，1991年蘇聯解體後的主體國家俄羅斯，限於整體國力的衰退，對無法阻止北約半世紀以來的不斷東擴，可說是有苦難言。但20年來的中國崛起，及近年美國因操弄「美中博弈」自陷困境，再加上歐盟國家有求於其天然氣資源的供輸，及俄國國民重納烏克蘭的大斯拉夫民族強烈情懷，這給滿心想重振彼德大帝雄風的普丁，更激發其「數風流人物，且看今朝」的雄心壯志。

 

睽視今日「俄烏危機」，俄羅斯陳兵俄烏邊境的軍事行動，顯然比美國一邊增兵3萬駐防德國、波蘭及羅馬尼亞，並向烏克蘭增兵8千多名特種兵，卻又一邊由白宮公開宣稱，他們不會介入俄烏戰爭，要來得有其必然性。美國這種粗糙的「兩手策略」，無非凸顯著，先鼓動俄羅斯主動掀起戰爭，再藉機制裁俄羅斯，並擴及其同為共產制度的中國大陸，且又不致擔負背棄為盟邦出力之名，這是一個多重的如意算盤。

 

但從普丁在2月4日與習近平發布「中俄友好聯合聲明」外，並與中國簽訂了一項用歐元結算購買石油，以及天然氣的巨額合同，等同正式向美國另闢一場「金融戰爭」的外圍戰線。顯然其對美國企圖利用「俄烏危機」以爭私利的謀略，已知之甚詳。

 

因此，今日烏克蘭的「戰爭危機」關鍵，不在俄國何時進兵烏克蘭，而在於由美國操縱的北約組織中，歐盟諸國能否承襲歷史經驗，將烏克蘭納入北約組織的行動，作即時的「煞車」？以及，烏克蘭能否挺住美國的壓力，在美俄勢力壓制下，走出自己不偏向任何一方的安全戰略路線，以避免成為美國操縱的「皮影人」？只不知，烏克蘭能否在危機前，看清這個國際情勢，進而選擇避戰以待和平的來臨！

 

作者簡介

程富陽，退役上校，先後畢業於政戰學校、約旦民間「穆塔爾大學軍事教育研究所」、中華民國「國防大學國際戰略研究所 」，及約旦皇家軍事陸、戰院。曾任國防大學共教中心主任。著有《現代戰爭軍事新聞趨勢》、《從非傳統安全看兩岸安全戰略的演變與展望》、《中東情勢暨國防安全專書》，以及《富陽隨筆第一～三冊》等。